Какой будет ключевая ставка в конце 2025 года?

Снижение 6 июня ключевой ставки Банка России открывает дорогу для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, считают опрошенные ТАСС эксперты. По их оценкам, ставка до конца года может снизиться до 17-18%.

Главная цифра в экономике: Центробанк снизил ключевую ставку до 20%
При отсутствии форс-мажорных ситуаций инфляция может уменьшиться и в дальнейшем, считает эксперт по фондовому рынку инвесткомпании «БКС мир инвестиций» Михаил Зельцер. По его словам, в таком случае придет период развития уже нового цикла, который будет характерен курсом на смягчение денежно-кредитной политики (ДКП). Это может привести к тому, что ставка приблизиться к 17%. «Наши расчеты подтвердились — именно 6 июня ожидался первый секвестр ставки на 100 базисных пунктов — до 20%», — подчеркнул он, отметив, что вероятность такого решения постоянно увеличивалась в последнее время в связи с тем, что индикаторы инфляции указывали на замедление роста цен, а рубль оставался крепким. При этом он подчеркнул, что при удержании ставки на уровне 21% был риск скатывания экономики в стагнацию, но его купировали.

После такого продолжительного цикла ужесточения ДКП наконец-то происходит разворот, в связи с чем и первое снижение ключевой ставки за три года, указала главный экономист «Т-инвестиции» Софья Донец. При этом регулятор предпочитает консервативную реакцию, несмотря на устойчивое снижение инфляции, отметила она. Донец выразила надежду на перспективу смягчения ДКП в будущем, хотя заседание ЦБ РФ в июле может стать непростым. По ее словам, это может быть связано с возможностью ослабления рубля.

Как объяснил инвестиционный стратег инвесткомпании «Гарда капитал» Александр Бахтин, не только замедление инфляции способствовало снижению ключевой ставки, но и охлаждение экономики. При этом оно было более значительным и сильным, чем это ожидалось ранее — в этом случае повлияли такие факторы, как замеделение темпов роста ВВП. На снижение ключевой ставки также повлиял рост денежной массы, крепкий рубль, а также падение темпов кредитования. Он связал это с долгим удержанием уровня ключевой ставки, так как она подавила кредитную активность и спрос потребителей. Бахтин считает, что ставка в среднем будет находиться на уровне 19,5% в 2025 году — в частности, во второй половине года она может снизиться до 18%, в декабре — до 17%.